未来一段时间内，中国的企业，首先面对的就是国外跨国公司，长驱直入，毫无阻挡地进入中国市场，从而使得中国本土市场竞争更加激烈，产业集中度将进一步提高以寻求规模效应，同时企业需要更快的创新速度。由于国际企业经营全球化进一步加强，中国企业也必将走出去参与全球化资源配置和市场共享，向国际市场寻求资金和产业资源整合，同时将产品和服务打入国际市场。

    中国企业的发展仅靠过去的内生资源积累的模式是不够的，而需要通过外部资源整合实现跨越式的发展，如此才能充分抓住全球一体化带来的机会，并接受全球化经济的挑战。要做到这一点，资本运作这一课题将成为衡量中国企业经营成绩的关键。可以预见，未来十年里产生和得以延续的领袖企业必将以资本运作经营手段作为成功的点睛之笔。

    在完成了原始单一的资本运作之后，中国企业的资本运作到了切实发展与突破的关隘。要不要进行资本运作，什么时候进行资本运作，如何进行资本运作，资本运作的模式需要哪些变革，资本运作的国际化陷阱如何规避，中国企业的“膨胀”神话等待着资本市场的大考。我国第一起二级市场资本并购案，是从1993年9月中国宝安（集团）有限公司收购上海延中实业股份有限公司而引起的“宝延”风波开始，拉开了我国上市公司资本运作的序幕。此后，股权转让、兼并、资产置换等频繁发生，买壳、借壳上市更是趋之若鹜。许多企业开口必谈资本运作，并把它当成现代管理的真谛，直至现在，还有众多企业经营者把战略目标定位为上市。

    的确，正如小平同志所说，金融是新经济的核心。一个产业光靠自身的积累发展，速度太慢了。资本对产业的推动扮演着重要角色，任何一个大型企业都要用资本市场去推动企业的发展。例如，微软在世界500强中产值不是最大的，利润绝对额却是第一位，它的销售利润率是500强第一位。微软的股票从1美元到270美元，只用了5年时间，他用资本市场拿回的钱推动企业发展。

    当然，在国内企业之中，随着海尔吃休克鱼等许多企业的成功，成功进行资本运作的企业也比比皆是。在这里，我们不必一一举例。于是乎，资本运作不仅是中国最时髦的名词，而且被运作得热火朝天。企业家，尤其是知名企业家和主管经济的地方政府官员，张口闭口资本运作。很多公司改以资本运营为主或成立专门的资本运营部。很多高等院校的商学院不仅开始传授资本运营课程，而且力推各种各样的资本运作培训班，什么房地产资本运作总裁班、媒体资本运作高级研修班、资本运作创新与发展高层研修班等比比皆是。有关资本运营高手的报道，屡见报端。但我们不得不强调的是，资本运作也决不是能够包治百病。尤其是一些企业在盲目追求资本运作的时候，却忽略了本来不应该忽略的东西，从而导致企业走上了失败的不归路。

    北大纵横管理咨询公司知识管理总监陈江认为，那些失败企业资本运作的误区主要有以下两个方面：

    一类是资本运作在企业发展战略上的同步考虑缺乏。以健力宝频繁操作的资本运作中的一项为例，2003年11月，广东健力宝集团宣布正式入主河南名酒宝丰酒业。一贯以饮料为主业的健力宝，进入并不熟悉的白酒业，看中的是白酒业的市场空间和宝丰酒的市场潜力，希望通过资本、营销网络优势重塑宝