下，再由地下到天上的悲喜交加。造成如此之大剧烈反差的只是两个文件，央行的121文件和国务院在8月印发的《国务院关于促进房地产市场持续健康发展的通知》（简称18号文件）。
前一个文件非常严厉地规定了今后银行关于房地产贷款的规定，对于这个规定，SOHO中国有限公司董事长潘石屹评价，这是“近10年来见过的对房地产最严厉的一个通知”；华远房地产开发有限公司董事长兼总裁任志强感慨道：“房地产业的冬天来了！”
就在大家认为房地产业要经历大的动荡的时候，18号文件又迅速出台。18号文件明确提出，房地产业已经成为国民经济的支柱产业——这种说法是首次见于国务院文件。
同时越来越紧缩的银根政策，也令开发“门槛”大大提高，加速了房地产公司优胜劣汰的过程。从2004年4月25日起，中国人民银行将存款准备金率从7%提高到75%，房地产作为资金密集型产业，获取项目开发所需的大规模资金受到限制，必然会降低房地产开发投入的速度；紧接着，4月27日又发出通知，适当提高钢铁、电解铝、水泥、房地产开发固定资产投资项目资本金比例。其中，房地产开发(不含经济适用房项目)由20%及以上提高到35%及以上。9月2日，银监会颁布《商业银行房地产贷款风险管理指引》，其中规定个贷收入比不得超过50%。央行在10月28日作出决定，宣布上调人民币基准利率，业内普遍认为今后将进入一个持续加息的阶段，这在一定程度上再次触动了开发商的神经。一系列重量级土地、金融政策的出台， 房地产迎来了新一轮的洗牌。有人预测，将会有80%的房地产企业遭到被淘汰的厄运。
虽然随之而后的18号文件的出台让房地产商们紧张的神经终于可以松弛了，但是这个事件却给他们上了生动的一课：小心具体政策可能给企业带来的制约和致命冲击。