历史

万向并购整合之道(6)(2/2)

金为X亿元。

    2、母公司进一步增资扩股或股权进一步多元化,使股本增加一倍。

    3、母公司以50%比例负债,使净资产与负债达到1:1的比例;母公司本级的总资产扩张为4X亿元。

    这样,母公司的初始基金达到1元资本控制4元营运资金的效果。

    子公司层面:

    1、母公司以50%的比例将资产投入到子公司,母公司投入到子公司的资本约为2X亿元;母公司自身营运资金为约为2X亿元。

    2、子公司以与母公司同样的比例吸纳股份和负债,达到以1元资本控制4元营运资金的效果。

    这样,子公司层面达到8X亿元的总资产。

    孙公司层面:

    1、子公司将50%的资产投入到孙公司。子公司投入到孙公司的资本为4X亿元;子公司自身的营运资金为4X亿元。

    2、孙公司以母公司同样的比例吸纳资本和负债,达到1元资本控制4元资金的效果。

    这样,孙公司层次的总资产达到16X亿元。

    通过母、子、孙公司三个层面的运作,整个集团的静态的营运资金达到2X+4X+16X=22X亿元的规模,做到了以母公司1元初始基金控制约22元资金的效果。

    以上资金运筹模式仅为为万向集团以后的资本经营提供了一条运作路线,该模式的运作能发挥多大功效受人才、运作水平、当地资本和资金资源的制约。但该模式只要能发挥部分功效就能满足集团的资金需求。我们应按这样的思路运作,逐步逼近模式的最佳状态。

    以上只是一种静态的资本运作模型,若从动态看,如果万向每年产生利润的大部分投入继续发展,比如说万向每年的利润增长保持在30%,那么,10年后万向原始投入的基金增长13.8倍。假设10年后静态的资本运筹也达到理想的状态,即一元控制22元。那么,10年后万向的资本扩张了300倍,假设1995年万向原始基金为4亿元,即到2005年运营总资产可以达到1200亿元,若按机械行业比较好的投入产出比1:1来衡量,那么万向到2005年的销售规模可以达到1200亿元(如果人才等因素都具备的话)。

    若采取更激进的扩张方式,比如,一级级都以25%相对控股,每级都以75%负债,即10年后资本静态扩张1000多倍,动态扩张13800多倍!想必德隆等爆发力型企业可能是这样做的吧,否则怎么可能在16年内扩张75000000倍!

    尔后,万向的企业重组在悄悄进行当中,在主业汽车零部件这一块,由上市公司钱潮股份有限公司收购万向旗下的其他零部件公司,让万向机械、万向轴承、万向传动轴等都成为万向钱潮的子公司,以后新的零部件企业都归万向钱潮旗下。