第四章 企业现金管理技巧（3）

    【点评】企业现金持有量越多，机会成本就越高，因为持有过多现金会丧失进行其他投资的机会。但同时，短缺成本最小，因为发生资金困难的可能性很小。综合四种情况分析，其中丙方案下现金持有量的总成本最低，因此可以确定公司的最佳现金持有量为75000元。

    （2）现金周转模式确定最佳现金持有量

    现金周期是指现金每周转一次所需要的时间。在第三章财务分析中我们了解了营业周期，现金周期不同于营业周期。图4-2是现金周期与营业周期的示意图。

    图4-2现金周期与营业周期示意图

    从图4-2可以看出，整个营业周期从购买原材料到销售产品直至收回货款为一完整期间。因此营业周期由平均存货周转期和平均收款期两部分组成。但由于企业可以赊购，即在购买原材料时可以暂不付款，保留一定的信用期间，因此，这段时间并不需要现金支付。二者之间的关系为：

    现金周期=营业周期-平均付款期

    在现金周转模式下，最佳现金持有量的计算过程如下：

    第一，确定企业的现金周期。该周期通常根据以往的经验来进行判断。

    第二，计算现金周转次数。

    现金周转次数（T）=360÷现金周转天数

    第三，确定最佳现金持有量（M）。

    M=D÷T

    其中D为企业全年的现金需求量。

    好易控公司平均存货周期为70天，平均收款期为60天，平均付款期为50天，预计全年现金需求量为54000元。应确定的最佳现金持有量是多少呢？

    现金周期=70+60-50=80（天）

    现金周转次数=360÷80=45（次/年）

    最佳现金余额=54000÷45=12000（元）

    【提示】