第四章 企业现金管理技巧（2）

    （2）预防性需求

    预防性需要是指意外情况发生导致的现金支付。“**”期间大量学员退课曾导致新东方账上现金短缺，俞敏洪不得不临时向好友借钱应付大量的退款以渡过难关。这种意想不到的开支就是预防性需求拟应对的问题。其现金流量的不确定性越大，预防性现金的数额也就越大。金融危机下企业对现金的需要量加大也是这个原因。

    （3）投机性需求

    投机性需求是指当出现意外的获利机会时，企业有足够的资金可以介入以获得不寻常收益。例如，遇到有廉价的原材料或其他资产供应时，能够有足够的资金用于购买。不过，除了专门的金融和投资公司外，一般企业很少专门保留大数额的投机性现金。因为通过临时的短期借款也可以获得所需资金。

    因此，对企业而言，现金持有量过多或者过少都不利于企业的经营发展。那么，应该如何确定企业最佳的现金持有量呢？

    2现金的最佳持有量

    现金管理的目的就是要使持有现金的成本最低而效益最大。企业货币资金过多，会导致现金闲置，资金的利用效率下降；货币资金过少，又不能满足企业生产经营等各种开支的需要，并降低了企业应对风险的能力。那么，到底应该保留多少现金余额才合适？现金管理要解决的核心问题就是确定最佳现金持有量。确定最佳现金持有量，需要在持有过多现金产生的机会成本与持有过少现金而带来的短缺成本之间进行权衡。

    （1）成本分析方法确定最佳现金持有量

    企业持有现金的成本有三种，如表4-1所示。

    表4-1企业持有现金的成本

    成本种类含义与现金持有量的关系

    机会成本持有现金的成本。主要体现在由于选择持有现金而使企业丧失的其他投资机会可