“平贼为己任”，广泛征求意见，积极征讨淮西。淮西的战争一打就是四年，并且朝廷屡屡失利，兵饷运输也发生重重困难。朝中主和大臣乘机劝宪宗从速“罢兵”，而裴度坚持把讨伐战争打到底。他说，吴元济已经陷入很大的危机，必败无疑；讨伐军屡次失利是因为诸将不能齐心协力。为加强统一指挥，裴度自请去前方督战，并表示誓不与此贼俱生。唐宪宗很感动，让他以宰相衔领彰义军节度使、淮西宣谕处置使，出任淮西的前线总指挥。

    八月下旬裴度到了前线，他取消了太监监军的制度，使兵权**于将，革除了唐末用兵的弊病，极大地调动了将士们的积极性。自此以后，中央部队“军法严肃，号令划一”，接连取胜，扭转了战局。十月初，裴度同意了唐邓节度使李朔的作战计划，于是，李朔雪夜破蔡州，活捉了吴元济，取得了淮西征讨战的胜利。讨伐淮西的胜利，大大震慑了河北、山东的藩镇，他们有的自动归附。对还在犹豫观望的王承宗，裴度派遣布衣柏耆前去恒州游说，迫使王承宗以二子为质，归附朝廷。之后，裴度力劝唐宪宗出兵讨伐郓州节度使李师道，用兵七个月，终于诛杀李师道，收复淄青十二州。至此，大唐暂时平定了藩镇割据，几于复振，史称宪宗“中兴”，而裴度则是当之无愧的“中兴”功臣。