已成为世界经济引擎的中国却有着一个令人失望的股市，但是还有另外一些“中国概念股”值得注意。

    中国已是世界经济无可质疑的重心之一，全世界的基金经理都在中国奔忙。盖茨来了，巴菲特也来了。更多的投资者在香港建立了“桥头堡”，从成熟的香港股市进入，对投资中国股市虎视眈眈。

    “中国目前的宏观经济走势不错，是比较强劲的。”投行高盛的亚太董事总经理胡祖六表示，但是因为政策的不可预见性以及通胀和泡沫的存在，股市存在重大的结构问题——例如国有企业的呆坏账问题、上市公司股权分裂的问题。这跟经济周期的发展并无直接关系。

    对于想在中国急速增长的经济中套利的投资者来说，中国向上的宏观经济走向仿佛并不能直接与股市挂钩。近一年大盘一直下跌，甚至跌过心理承受能力的1 300点。加息的压力引发国内顶尖投行中金公司迅速转戈丢盔弃甲大量出货。基金的重抛加速了股指的下跌，证券市场再度陷入极度低迷之中。在种种短暂的“回光返照”之后，市场重新变得深不可测。是否已到了放弃国内市场的时候？

    近日，摩根士丹利亚太区首席经济分析师谢国忠对投资者提出了这样的忠告：应谨慎投资中国公司。“目前中国GDP虽然持续增长，但资本价值并无任何提高。我认为中国股市依然虚高。”他说。

    在目前的经济形势下，直接投资中国股市势必不能起到预期的效果，谢国忠认为。中国市场股票在成长期价格往往受到中国政府的控制，如果单乘政策变动之机盈利的话，就应称之为赌博而非投资。对于那些依然固守中国增长概念的投资者，谢国忠的建议是可以笔走偏锋，投注几家拥有中国业务的美国蓝筹公司，从而间接投资中国。

    麦当劳和肯德基、必胜客所属的百胜餐饮集团在中国的业务已几乎占到整个公司新增利润的1/3。前两者已在中国发展了极具价值的特许经营业务网络。此外，沃尔玛也会凭借中国的巨大城市人口成为中国超市界的巨人。这些公司在中国具有广阔的发展前景。

    在可供选择的美国公司方面，《财富》曾为投资人士列出了40种可供选择的股票以供进行投资组合。他们通过耶鲁金融教授陈志武创造的金融模型选择的投资组合在2003年已被证实比标准普尔500指数有更高的回报率。在该杂志列出的40家公司中，除了麦当劳和沃尔玛之外，还有AIG、IBM、惠普、爱立信等公司在中国有较大业务或在中国前景被普遍看好。

    基于同样的思路，一些在中国业绩不俗的的亚洲公司也颇值得关注。日本化妆品巨头资生堂以其在中国取得的18亿美元的营业额引人注目。同