这是联邦快递公司最为艰难的时期，正像弗雷德·史密斯自己讲的那样：“世上没人能知道那一年（１９７３年）我所经历的事情，那一年给我的痛苦是如此之深，我所承受的压力是如此之大，所发生的事情是如此之多，所进行的旅行是如此忙碌，与投资银行家、通用动力公司以及孟菲斯的上百位不同人物的会晤是如此频繁，同时我还得努力管理一家公司。”

    在企业初创最艰难的时期，史密斯以他不屈不挠的精神、以对前途的无限信心和十足的勇气，以他超凡的领导者的魅力，吸引着联邦公司的雇员，使他们心甘情愿地把自己的利益和前途交给公司，同弗雷德·史密斯一起同舟共济渡过难关。

    １９７３年７月，弗雷德·史密斯到芝加哥筹集资金，试图从通用动力公司争取到一笔急需的额外投资，但遭到了拒绝。弗雷德·史密斯在失望中只得返回孟菲斯。就在他沮丧地等候一架从芝加哥飞往孟菲斯的飞机时，竟一时冲动登上了前往赌城拉斯韦加斯的飞机。他想去那里试试运气。

    随身携带着几百美元的弗雷德·史密斯在赌桌上玩起了２１点纸牌游戏，结果赢了２．７万美元，这是他个人戏剧性的风险投资之一，投入的是几百美元，赢回的是２．７万美元，他把赌博赢来的钱用来给工人发薪水。

    为了抵偿公司的债务，他卖掉了自己的私人飞机，甚至，他居然伪造律师签字，从家庭信托基金中提取本属于他两个姐姐的钱。他的两个姐姐知道后勃然大怒，１９７５年１月，将他送上法庭。这是他个人戏剧性的第二次风险投资，投入的是他自己被审判和关入监狱的危险。

    在庭审中，他承认自己伪造律师签名获得银行贷款的事实并为自己辩护说：“当时我觉得我就是史密斯企业公司，这是明明白白的事。而且我觉得，我的两个姐姐也是这么认为的。”１９７５年１２月，史密斯被宣告无罪。

    为了改善经营情况，弗雷德·史密斯竭尽全力争取客户，开拓市场，为得到美国邮政总局的合约，联邦快递公司在西部开辟了六条航线，在与其他企业的竞争中，他把价格杀得很低，以致使人怀疑是否还有利润。

    而弗雷德·史密斯却着眼于更长久的利益，他认为尽管这笔业务并没有很高的利润，却可以用来充当公司的门面，公司可以借这笔业务向外界表示：“看啊，连邮政总局的合约都能拿到手，对联邦快递公司的服务还有什么不放心的。这样做不仅让投资者放心，还可以争取更多的用户。”

    也可能真的是“天道酬勤”，在困境中拼搏的联邦快递公司遇到了意外的好运气，首先是政府解除了对航空运输业的限制，极大地增加了货运行业的运输量。由于对商业运输的需求突然猛增，国内主要货运机构对大城市的业务都应接不暇，根本就没有力量去满足小城市的要求，这就为联邦快递提供了重大的市场缺口，使它的业务量很快增加。

    另外的一个好运气则是在１９７４年，由于联合包裹运输公司的员工长期罢工，终于使铁路快运公司破产。这两件事都为联邦快递公司提供了发展公司业务、改善公司状况的机会。

    １９７５年，公司的经营状况开始好转，七月份是联邦快递公司第一个盈利的月份，全公司创利５．５万美元，当年的营业收入达到了７５００万美元。这时候的联邦快递公司已经拥有３．１万个固定客户。联邦快递公司为全国各地的客户运送零件、血浆、移植器官、药品等各种需要迅速运递的物品。

    联邦快递公司在１３０个城市和７５个机场提供隔夜快递服务。联邦快递公司的紫色飞机，每天夜晚运载着数不清的包裹，在通往全国各地的航线上穿梭。１９７６年，联邦快递公司获纯利３５０万美元；１９７７年年度经营收入突破１亿美元，获纯利８２０万美元。联邦快递公司终于走出困境，并创造了奇迹。

    接着，史密斯又紧锣密鼓地展开了一个个堪称大手笔的战役：与美国联邦政府的《联邦航空法》进行长达１８个月的抗争；把公司股票公开上市，用社会融资来购买巨型货用机；大量的收购同类公司，甚至以疯狂的姿态吞并了联邦快递公司最大的竞争对手，比联邦快递公司早２０年进入航空货运领域的飞虎国际公司。每一步都是极大的冒险，可是史密斯乐此不疲。２００２年，它的公司营业额已经达到１９６亿美元，在《财富》杂志全球５００强中排名第２４６位。

    那些只把他冒险事迹的过分简单化的人应该深思史密斯自己的一段话。他说：“在某种程度上把企业家