历史

万向并购整合之道(3)(1/2)

    倪频的态度显然是乐观的,他认为,如果UAI发展很好,不用5年万向持有的优先股就可以转成普通股。

    为了保证享有经营的控制权,万向还提出了很多期权和担保的要求,加上契约等,使投票权上升到44%。另外在合同中限定了UAI公司如果经营不善,或者未能达到预期目标时,那经营股东的投票权将无条件地转移给万向美国公司,这样一来使万向的实际投票权达到了58.8%。

    为了保证公司能长久、健康地发展,万向提出了很多条款作为约束,比如像第一否决权、新股发行权、反稀释权、兼并否决权等,并且经过谈判,确定万向只要拥有原始持有股份的50%就可以永久性地持有这些权利。这样有利于万向远距离地控制UAI公司。而对UAI公司来说,在它大规模成长的时候,头上好比时刻高悬着达摩克利斯之剑。

    对此,万向的看法是,其实这就像如何让孩子健康成长,如果抱住他,对你自己是个额外负担,对他的成长更不利。因此一定要留有空间,只需管好边界就可以了。

    这一点上,倪频也做好了最坏的打算:若干年后这家公司也许非常值钱了,如果有某个大财团愿意购买,而我们有否决权。美国人提出这一点不太合理,后来我们让步,改为他们可以卖他们的,我们可以保留我们的。特殊情况,如果一定需要出售,我们必须得到3倍的原始投入与红利或利息之和的让售价格。

    收购成功后的8月30日,鲁冠球发函万向美国公司:UAI公司的收购成功不仅为集团汽车零部件企业,尤其是制动器公司在国际竞争中形成优势提供了强有力的支撑,为集团实现产业国际化,开辟了又一条通道。

    现在来看,万向与UAI最终达成协议,除了万向提供的资本优势、配置资源的能力外,UAI公司的决策者也深深明白一点——抛开美国经济因素,同其他行业一样,汽车行业正经历着一场迅速的变革