案。上周五李荣融讲到，解决股权分置‘无论是价格高一点或低一点，但扭曲的价格不可能持久。’这表明，在国资委心目中，最后的防线仍然是以净资产价格配售，前一两个试点配售价可以低一点，但随后便是就高不就低，否则就是‘价格扭曲’。这些讲话实际上已将‘补偿’的幻想彻底粉碎。

    “第四，少数试点上市公司尽管可以提出上佳方案，使试点个股产生利好效应，但人们对大盘的预期无疑是利空的（作者注：亦如谢百三先生所言，试点只会使投资人卖了其他股票去短炒试点股票，因此大盘还会大跌）。（1）试点个股可能推出大比例送股方案，引发市场一阵热炒，但必造成大盘失血。（2）民营上市公司试点可以送股，但不代表国企上市也有送股，将引发对国企上市公司的抛盘。（3）试点个股大比例送股后除权，因盘子扩大，即使填权，空间也有限，最终无权可填。超低股价作为定海神针，必使其他未试点个股的股价中枢大幅下移。（4）试点个股哪怕是10送5，甚至10送10，也会造成放大投资者对全流通后一个股市变成三个股市的大规模扩容的预期，加剧市场的恐慌性抛售。（5）试点后整个股价就会与净资产接轨，然后管理层在一个早上就可宣布自然全流通，股权分置不破自解。这是非常残忍的解决方式。”

    “第五，由证监会发言人发布股权分置破题，是缺乏权威性的。人们还记得，2001年10月22日，是国务院出面纠正证监会的国有股减持试点，宣布：‘暂停国有股减持’。2002年6月24日，又是国务院出面纠正证监会向全国征集国有股减持方案的做法，宣布：‘停止国有股减持，今后不再出台二级市场减持国有股的任何方案。’但令人遗憾的是，现在决定股权分置试点破题的竟是证监会，显然是难以令人信服的，并为国务院今后再次纠偏留出空间。这本身就表明，高层对解决股权分置的后果也心中无数。在此，我再次呼吁某些市场人士不要再损人不利己地用舆论误导管理层，呼吁一心想救市的管理层果断抛弃试点幻想，尽早作出股权分置30年搁置的决定……”

    除李志林先生之外，还有顾铭德等许多市场人士也曾警告过证监会不要“自毁股市自毁长城！”严词厉语抨击证监会对市场判断一再失误的失职和不称职（见《四川金融投资报》2005年4月23日）。

    策划人：既然试点之前有那么多警告和呼吁，难道管理层可以充耳不闻吗?