了自己高人一等的判断和近乎神的固执。从1995年到1999年的几年间，美国股市上涨了近150%， 又是一个前所未有的大牛市，这其中最大的推动力来自于网络和高科技股票的迅猛上涨。大部分的投资者都涌向了这一类股票，巴菲特却拒绝投资，他坚决地继续去持有美国运通、可口可乐和吉列等传统行业公司的股票，并不因为别人的贪心而贪心，相反，他对高科技行业产生并表达了看不懂的“恐惧”。

    时间到了 2000年，事实再次证明巴菲特是正确的。他的原则不容置疑。美国股市从2000年到2003年连续三年大跌，累计跌幅超过了一半，同期的巴菲特公司的业绩却上涨了 30%以上。1999年他暂时败给了市场，但四年后的结果表明，他还是长期战胜了市场。

    巴菲特的背道而行

    巴菲特善于逆向思维，在他的投资生涯中，一直避免让股市牵着鼻子走。股票市场的多数投资者和基金经理思维敏捷，热衷于股市的短线操作，追捧热门股票。聪明的投资者往往选择逆向操作，比如在大家惊慌失措时，反而大量买进价值被市场低估的冷门股票，因为此时正是对这种绩优而低价的公司进行投资的有利时机。由于经济状况波动不定，因此不必关注这种经济波动现象，而公司的长期业绩才是关键。

    冷门热门没有定律，当股市低迷、股价下跌时，那些被市场低估的优秀股票便是日后的明星股。可是这样的好机会，需要投资者有足够的耐心进行等待，不是说你一进股市就有质优价廉的股票等着你揣进口袋，你需要观察，也需要隐忍。巴菲特在买入可口可乐之前，已经研究关注了52年，这是多么漫长的时间啊！