的估值需要重置，也就出现了大盘股估值低，炒作成本高（再本书第二章第四节对此已有详细分析）的背离现象。而A股在2009年进行新股改革之后，市盈率放开了，市场IPO也呈现了加速走势，这样就出现了新的背离。那就是股票供给量大大增加了，结果价格不仅没有因为供给量增加而降低，反而价格越来越高，这就造成了整个A股市场新股泡沫化。在A股的6000点时代，新股发行的市盈率也不超过30倍，这就使得大多数新股不会出现价值透支现象（即便二级市场上市开盘价高，那么至少在一级市场也存在机会）。而在2011年市场大部分时间处于3000点时代之下，当新股超100倍市盈率发行成为了习惯，连大盘股也在向此考虑，这就导致大批个股从发行就存在着巨大的泡沫，还未上市就已经透支了其内在价值，这样就造成了整个市场估值体系的混乱。

    如果股民能够清晰地看懂估值体系中的要点，那么你就能够看清市场中所谓的奇异现象。为什么2010年A股市场出现了大盘股局部熊市，而中小盘股具备牛市的局面，就是源于上面提到的两大要素，即全流通进程和IPO新股改革所导致的。而且在未来几年内，依然还是这两大要素主导市场估值体系，尤其是股民需要观察管理层对于新股发行制度进行新改革的情况，这将决定市场整个估值体系能否回归正常。如今的IPO已经成为富了公司，穷了股民的情况，这也直接到了A股与实体经济的背离。也就是我们看到的我国经济增长是全球前列，而股市却成为主要市场中表现最差的。实际上实体经济与股市是相关联的，实体经济的优劣也直接决定“股市”的丰盈度，当这里面的“股市”并不是股民所操作的A股，而是广义的，在笔者《选股其实很简单：主体思维选股法》第一章中介绍“A股吸金奥秘“与”三大永远赚钱群体”中对此有明确分析，即广义的股市是一个大蛋糕，三大永远赚钱的群体（市场佣金获得者，大小非，IPO上市链条）进行了初步瓜分之后，才将剩余的蛋糕分配到股民所操作的狭义股市中。实际上当股民发现，股市与实体经济出现背离的时候，往往就是因为三大群体瓜分过多，造成狭义股市蛋糕过小的情况，因此如果此时你从整体出现回到市场的“原点”去思考，那么实际上就能够找到真正的方向。