突破A股的操作瓶颈

    相较于外国的券商、投行，我国的券商盈利模式目前还比较单一，很大一部分来源于传统的经纪业务，这是与国际大券商、投行的不同，也就是说对其最重要的是大客户源，拥有大客户就拥有更多的资源，就意味着大量交易费的收入，同时其也能够给这些群体提供更多的有偿服务。为什么我们看到了在2010年股指期货推出之后，国泰君安成为股指期货市场的武林盟主，其往往持有市场中最多的头寸，对市场有举足轻重的作用，而原因就是其拥有市场内较多的大客户资源，其内部的多空走向就足以影响到市场，而当市场中其他群体发现了这样的现象时，其会很自然地跟随这样的现象，从而国泰君安持仓的指示作用更强，最后其就成为了市场中的最有影响力的群体，而券商、大户资金很自然就成为了市场中的赢家，成为赚得最多的群体。实际上市场中没有神，“神”也是人去创造的。

    而随着市场的发展，我国的券商也在努力升级为新的盈利模式，即前面提到的直投业务和衍生品投资。由于技术和人才力量比较薄弱，全球范围的衍生品投资对目前的券商来说还很难，“外战外行，内战内行”虽然是一句戏言，但也的确道出了很多券商、机构的痛楚，因此如今券商努力开发的还是直投业务。事实上，早在20世纪90年代初，南方证券、华夏证券等老牌券商曾经大量进行房地产、实业投资，但由于在海南房地产泡沫中蒙受巨大损失带来了一系列的问题，所以2001年4月证监会即要求停止直接投资并进行清理，直到2006年2月，国务院通知成为券商开展“直投”业务的新契机。2006年2月，国务院颁布《关于实施〈国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2