第四章 欲速往往不达，金钱上耐得住寂寞（12）

    1967年年末，巴菲特估算伯克希尔公司的内在价值为每股25美元，而这时候它的股价是20美元；1968年年末，巴菲特估算伯克希尔公司的价值为每股31美元，而这时它的股价是37美元。这让他感到，无论是市场环境还是个人因素，都已发生了很大的变化，应该是修改未来经营目标的时候了。因为事实上，伯克希尔公司的经营手法还是像过去那样一直没变。

    接下来的动作令人震惊：1970年，巴菲特决定解散巴菲特有限公司，因为他认为，人们对股票市场的估价已经太高，他已经不知道如何投资了。

    巴菲特对巴菲特有限公司的资产进行了彻底清算，按照每位股东应该得到的收益以及按比例规定应该得到的利息，全部分给每一个人。

    每位股东可以有两种选择：既可以按照比例获取应该得到的收益，卖掉手中的股票，换取现金；也可以继续持有戴弗斯菲尔德零售公司的股票，或者持有伯克希尔公司的股票。如果有弄不清、需要咨询的地方，巴菲特负责提供建议。

    当然，巴菲特有限公司的解散还有另外一层原因，那就是：一方面，当时要求加入巴菲特有限公司的人越来越多，已经实在无法应付；另一方面，巴菲特有限公司已经不需要再用别人的钱进行投资了。

    按照法律规定，巴菲特有限公司作为合伙企业，原来最多只能拥有99个合伙人，而现在解散后重新注册为一家投资公司，就可以不受这项限制了。这时候新成立的投资公司就是现在的伯克希尔—哈撒韦公司——在一家纺织公司的基础上改制而成的投资公司。

    1973～1974年，巴菲特有限公司刚刚解散完毕，股票