不要因为贪心而成为最大的傻瓜

    从大众心理的角度分析股市，博傻理论已经广为人知。股票市场上的一些投资者根本就不在乎股票的理论价格和内在价值，他们购入股票的原因，只是因为他们相信将来会有更傻的人以更高的价格从他们手中接过烫手的山芋。支持博傻的基础，是投资大众对未来判断的不一致和判断的不同步。对于任何部分或总体消息，总有人过于乐观地估计，也总有人趋向悲观。有人过早采取行动，也有人行动迟缓。这些判断的差异导致整体行为出现差异，并激发市场自身的激励系统，导致博傻现象的出现。这一点，在中国股市表现得相当明显。

    许多人在高价位买进股票，等行情上涨到有利可图时迅速卖出，这种操作策略通常被市场称之为傻瓜赢傻瓜，所以只能在股市处于上升的行情中适用。从理论上讲，博傻也有其合理的一面，因为博傻策略的依据是高价之上还有高价，低价之下还有低价。其游戏规则就像接力棒，只要不是接最后一棒，都有利可图。做多者有利润可赚，做空者减少损失，只有接到最后一棒者倒霉。

    人们之所以完全不管某个东西的真实价值而愿意花高价购买，是因为他们预期总会有这么一个人会花更高的价格从他们那儿把它买走。比如说，你不知道某股票的真实价值，但为什么你会花20块钱去买一股呢？因为你预期当你抛出时会有人花更高的价钱来买它。

    再比如说艺术品投资，你之所以完全不管某件艺术品的真实价值，即使它一文不值，也愿意花高价买下，是因为你预期会有其他人愿意花更高的价格从你手中买走它。而投资成功的关键就在于能否准确判断究竟有没有比自己更傻的人出现。只要你不是最傻，就仅仅是赚多赚少的问题。如果再也找不到愿意出更高价格的人从你手中买走这件艺术品的话，那么，很显然你就是那个冤大头了。

    当然，肯定会有人成为最后的接棒者。在1720年，英国股票投机狂潮中就有这样一个插曲：一个无名氏创建了一家莫须有的公司。自始至终无人知道这是一家什么公司，但认购时近千名投资者争先恐后，差点把大门挤倒。没有多少人相信公司会真正获利丰厚，而是预期有更大的笨蛋会出现，价格会上涨，自己能赚钱。饶有意味的是，牛顿参与了这场投机，并且最终成了最大的笨蛋。他因此感叹：“我能计算出天体运行，但人们的疯狂实在难以估计。”

    有一天，有一个人去文物市场，有商人向他推销一个钱币，金黄色的，商人说这是金币，要卖100块钱。这个人一眼就看出来这是黄铜，最多只值1块钱。

    于是这个人对商人说：“1块钱的东西，100块钱我肯定不会买，但是我愿意以5块钱买下来。”商人看他是识货的，也就不好再捉弄人，最后以5块钱成交。

    这个人的朋友知道了这件事，对他说：“你真傻，明知道是1块钱的东西，你花5块钱买下来，那不是傻瓜吗？”这个人说：“是的，我很傻。但是我知道有人比我更傻，我花5块钱买来的东西很快就会有更傻的人以10块钱买走。”

    过了几天，果然这个人把这个“金币”以20元的价格卖了出去，净赚15元。

    这个人的理论是：自己买贵了无所谓，只要找到一个比自己更傻的人就成功了。就如同今天的房市和股市，如果是做头傻那是成功的，做二傻也行，只是别成为最后的接棒者。这正是博傻理论的精确诠释。由此可见这个人至少是个理性的博傻者，所以才能赢。

    博傻行为一般可以分成两种，一类是感性博傻，一类是理性博傻。感性博傻在行动时并不知道自己已经进入一场博傻游戏，也不清楚游戏的规则和必然结局。而后者