长实旗下的私有公司了。

    前两个公司的私有化都是进展顺利，但是到了第三个公司的私有化就不那么顺利了。李嘉诚第三个私有化的是嘉宏国际，嘉宏是长实系四大上市公司之一，综合资产净值为44．57亿港元。在全面收购前，市值为155．09亿港元。在收购的时候，是一波三折，从1991年2月到1992年5月，经过了一年多的时间才得以收购。

    1991年2月4日，长实决定以每股4．1港元的价格收购嘉宏，宣布将嘉宏私有化。这个收购价比市价溢价7．2％，低于全面收购国际城市和青洲英泥的溢价。计划一出，就引来纷纷议论。舆论皆认为嘉宏的收购价过低，显然会损害小股东的利益。李嘉诚解释说，主要是考虑到嘉宏盈利能力有限，而且其业务与长实、和黄重叠，同时他又声称不会提高收购价格，如有人肯出5港元的收购价，他会考虑出售。

    4月10日嘉宏召开了股东会议，小股东们并不认同李嘉诚的话。他们纷纷提出质询，嘉宏公布的1990财政年度的业绩显示，盈利状况甚佳，年盈利率比上年增加29％，达到了13．16亿港元；另外，嘉宏所控的港灯市值连月上升，也会使嘉宏资产值增高，这都显示出嘉宏的发展前景还是较好的。因此，李嘉诚所谓的“嘉宏盈利能力有限，而且其业务与长实、和黄重叠”这样的话不属实。结果嘉宏私有化计划的支持率还不足四分之一，计划就这样失败了。

    按规定，私有化失败之后，一年之内不得再提私有化建议，李嘉诚只好耐心等待。1992年5月27日，“大限”期满，和黄重提嘉宏私有化建议。收购价为每股5．5港元，较停牌前的收盘价高出32％。对这一价格，小股东们自然无话可说，欣然接受。因此，在7月10日的嘉宏股东会议上，该私有化建议以96．7％赞成票获得通过，最终得以实行。这次收购之所以成功，是大股东既保全了自身利益，又顾及了小股东利益的缘故。

    自此，长实系剩下长实、和黄、港灯三大上市公司。总市值除银行外仍踞全港财团首席。李嘉诚的私有化，避免了业务重叠（如嘉宏与长实、和黄就存在这个问题），使机构更为精简。私有化之后，李嘉诚不再使长实系所有公司的经营和实绩都暴露在公众面前。在许多商业活动中，李嘉诚拥有更多的主动权。更值得一提的就是，李嘉诚能够顾及小股东的利益，得到了股市行业的广泛尊重。

    智慧小语：大的商人在有些时候应该考虑一下小商人的利益，毕竟大家都是同行，能赢得小商人们的信赖未尝不好。不能处处损人利己。懂得照顾别人的利益能赢得人心，这就是一种智慧。李嘉诚在股市纵横驰骋取得不凡的业绩后，又逐渐淡出股市。但是，他不是得了利就走人，而是想办法把从股市上获得的利益让出一部分给那些散户百姓。