政策制定的委员会，一旦该委员会设定其政策目标，就由纽约联邦储备银行执行其操作，因为该行最接近纽约市的巨大资本市场。

    中央银行所从事的业务与其他金融机构所从事的业务的根本区别在于，中央银行所从事的业务不是为了营利，而是为实现国家宏观经济目标服务，这是由中央银行所处的地位和性质决定的。

    中央银行通常采用三种主要的政策工具来达到自己的调控目的，这三种政策工具分别是：法定准备金率、贴现率和公开市场活动。

    法定准备金率要求所有存款机构都要把存款的一个最低百分比作为准备金，这个最低百分比就称为准备金率。也就是说，当中央银行提高法定准备金率时，银行必须持有更多的准备金。为了增加自己的准备金，银行必须减少自己的贷款，这样就减少了货币量。当中央银行降低法定准备金率时，银行可以少持有准备金。为了减少准备金，银行增加自己的贷款，这就增加了货币量。

    贴现率是中央银行随时准备把准备金贷放给商业银行时的利率。

    公开市场活动是中央银行在公开市场上买卖政府有价债券——国库券和债券。当中央银行进行公开市场活动时，它是与银行或企业进行交易，但不与政府进行交易。

    公开市场活动所引起的银行准备金变动在经济中会引起连锁反应。首先它对货币量具有乘数效应，其次它改变了利率，再次它改变了总支出和实际GDP。在美国，联储通过公开市场业务改变非借入准备金（即准备金总额与借入的准备金之差）的存量，公开市场业务是美联储用来影响经济的最重要工具。

    “最后贷款人”是中央银行的重要职能，是中央银行保障金融系统稳定的重要手段。