1992年尾，深圳国土局主办了一次房地产沙龙。

    作为万科代表，我在发言时明确告诉与会者：“万科超过25%的利润不做

    。”

    会场哗然。

    我解释说：“现在只要手中有一块地，半年还没开发，地价就涨了一倍。低于40%的利润不做的说法由此而来。但这正常吗？万科做贸易出身，20世纪80年代做录像机，也做过200%~300%的利润生意。因为是超额利润，许多公司都进口录像机，供过于求，录像机降价，销售的边际利润就开始下降，甚至利润变成负数。今年，我让财务将万科1984年到1992年的贸易记录整理了一遍，赚钱用黑字表示，赔钱用红字表示，结果红字多于黑字。这说明这么多年贸易的结果是赔钱超过赚钱；这也说明市场很公平，先前你怎么暴利赚的钱，之后你都得吐出来，而且还要多吐。

    现在的房地产火爆同80年代的贸易何其相似。如果任由下去，一旦市场逆转，利润空间变窄，你怎么办呢？”

    哪有不愿多赚钱的发展商？

    与会的国土局官员、开发商、新闻记者不明白我在说什么。

    有的与会者嘀咕：“唱高调也不是这样的唱法呀。”

    还有的更直接：“你赚不到25%说明你没本事。”

    1993年第一季度。

    地价继续上涨，钢