查里斯?瑞恩很高兴在1991年买下了大批梅那捷普银行股票，他成为丘拜斯私有化团队的顾问。瑞恩结识的第一批人中有个叫阿尔弗雷德?科赫的。科赫是个说话刻薄而固执的年轻人，时任列宁格勒私有化办公室副主任。后来，两人一起来到莫斯科。瑞恩与人合建了一个名叫联合金融集团的投资银行。1995年，科赫被任命为国家资产委员会代理主任，负责继续出售丘拜斯兴办的工业产品，此时的丘拜斯已经是两位副总统之一。

    这个时期对于丘拜斯的团队来讲是非常困难的。国家资产私有化进度缓慢，叶利钦身体虚弱，而俄罗斯**在1995年议会选举中占据有利地位。每逢星期六，科赫总是待在办公室，门也总是开着。瑞恩喜欢此时来到办公室与科赫在寂静的下午闲聊，因为他知道科赫说话粗俗，脾气暴躁。1995年夏末的一天，他们两人散步时，科赫顺便问瑞恩：“你对联合进出口银行和梅那捷普银行有什么看法？”

    瑞恩发现科赫正在进行一笔私有化交易，这笔交易会永远地改变俄罗斯的资本主义和政治。科赫的桌子上放着一个方案。按照这个方案，俄罗斯会把它的工业皇冠宝石，即最有油水的石油公司和最富有的金属矿山，交给一批巨头，这些巨头都是雀山俱乐部成员。名列第一位的是联合进出口银行的弗拉基米尔?波塔宁，后面跟着的是梅那捷普银行的霍多尔科夫斯基。瑞恩回忆说，科赫从一开始就仔细挑选出谁是赢家。根据计划，工厂的股份交给巨头们安全保管，以换取他们给政府贷款。人人都知道财政亏损的政府无力偿还贷款。这样巨头们就可以卖掉工厂的股份作为贷款的补偿。但这里面还有个窍门，巨头们可能会把股份通过那些隐蔽的外国公司很便宜地卖给他们自己。于是他们就可以不花一分钱得到巨额财产。瑞恩盼望用给国家的贷款换取大量的石油和矿物资源，他看上去就像一个可疑的泄密者。这个方案叫做“贷款换股份”。

    瑞恩告诉科赫，“这个贷款换股份