值得注意地是，其实大多数ＣＥＯ们在日常生活中都有可能是一个和蔼的邻居，甚至是一个你会将孩子和财产托付给他的人；但是在公司的办公室里，他们却成了无恶不作的人，他们弄虚作假，领取高额年薪却没有创造任何财富，而且他们还说：“我原本是白雪，但我不得不随河水融化漂流”。
从理论上来讲，公司的董事会应该起到阻止ＣＥＯ们恶行的作用。我在１９９３年的年报中曾经说过：“董事会成员应该始终记住他们是代表一个无形的大股东，并应该为股东的长期利益竭尽全力地做好事情。”这句话的意思是，当ＣＥＯ们在工作上表现平庸甚至恶劣时，董事会必须有能力摆脱他们的控制，不管ＣＥＯ本人的性格和举止有多可爱有趣。董事会应该像那个１８岁的新娘一样有勇气，当８５岁的百万富翁新郎问新娘，如果没有钱她是否还会爱他？年轻的美人回答道：“是的，我仍然爱你，但我会离开你。”
在１９９３年的年报中我也说过：“当能干但是贪婪的ＣＥＯ把手伸得太长时，董事会应该及时掐住他们的手。”从我说过这句话以后，有很多双ＣＥＯ的手都已经伸到股东们的口袋中，但是鲜有被掐住的。为什么这些聪明、风度优雅的董事会落得如此悲惨的结局？我认为主要原因不在于法律的漏洞，而在于我所谓的“董事会气氛”。
在一个气氛和谐的董事会例会上，几乎不可能让一个家教良好、受过上等教育的绅士举起手说：“我认为应该更换ＣＥＯ”，或者说：“我不同意刚才ＣＥＯ所做的决策和陈述”，尤其是当ＣＥＯ们的所谓内部和外部的顾问团队都在场，刚刚做完激动人心的讲演。这是令人尴尬和需要勇气的如同在宴会上当着大家的面打饱嗝一样，让人侧目而视 。
这也是为什么我在１９９３年的年报中指出：董事会成员必须是说话和行动都能保持独立自由的，同时必须“精通业务，对工作有兴趣和代表股东利益”的人。但是在过去的４０年中，我曾经在１９个上市公司的董事会呆过，和２５０个左右的董事们打过交道，却发现大部分董事都缺乏至少１～２个我刚才提到的必备素质。至于我自己，我必须悲哀地向各位承认：在很多时候，当我意识到ＣＥＯ们的提议是有违股东利益时，我也只是选择沉默。在这种时候，集团意志战胜了独立性。
巴菲特的成功之处除了他独特的长期投资理念以外，更重要的是他把伯克希尔·哈撒韦公司的保险业务与投资业务结合得出神入化：保险业务为公司带来大量的资金，使得公司能大手笔地收购了４０多家公司，这些公司的业务遍及制造业、家具、食品、零售与金融服务业，为伯克希尔·哈撒韦公司提供了稳定的收益，同时也有足够的资金在证券市场上投资股票与高收益债券，在可口可乐、美国运通、《华盛顿邮报》等股票上通过长期重仓持股获得优异的投资回报。
此外，巴菲特在投资新的股票上近几年鲜有动作，因为他一直在等待着合适的入市时机，但是２００２年他在“垃圾”债券上把握了风险与回报的平衡点，获利颇丰。正是这样的独特的商业模式，伯克希尔·哈撒韦公司的市盈率远远地高于一般