美林公司合规部副总裁理查德·德鲁被桌上的一封信弄糊涂了。这封信是1985年5月25日从国际部转来的，上面这样写着：

    亲爱的先生：

    现向您举报，贵公司驻加拉加斯办事处有两个经纪人进行内幕交易。其交易的具体情况我们已成（呈）报证券交易委员会。正如在呈送证交会的检举信中所题（提）到的，如果我们（的）客户不从他们的支（知）情权中受益，我们想知道谁在监督这些经纪人的交易。如果您对此事进行调查，我们将提供交易者的签名手迹。

    信的下方写着美林公司加拉加斯办事处那两个经纪人的名字，马克斯·霍弗和卡洛斯·苏比拉格及其在美林公司的账号，还有一条附言：“弗兰克·格拉纳多斯先生可能想要一份这个材料。”

    这封信文字水平非常差，如果赶上哪位合规事务人员手头工作多，很容易把它推到一边而不愿费脑子推敲。在很多公司，合规部人员报酬低，不受高层经理和合伙人重视，被排斥在公司中心业务之外。他们的存在只是维持一副证券业内自我监督的样子，他们对实际的调查工作并不很上心。

    然而，美林公司对合规稽核工作比大多数公司都认真。该公司总法律顾问斯蒂芬·哈默曼负责这项工作，一直坚持对客户和业务经理的交易进行严格监察。他在美林公司建起了华尔街上最大的合规事务部，工作人员达七十五名。

    德鲁是一名律师，在纽约股票交易所从事过十四年交易稽核工作，1981年加入美林公司。他与另一位同事罗伯特·罗曼诺密切合作，一起进行内幕交易的调查。罗曼诺曾在证交会执法处担任过联邦公诉人。

    尽管这封信中有错别字和语法错误，但“内幕交易”一词引起了德鲁的警觉。信中其他情况也引起了他的注意，他从中推断出，写信者母语不是英语，但此人对有关情况比较了解，知道有合规部，知道经纪人的账号，也知道弗兰克·格拉纳多斯是美林公司拉美区经理。

    美林公司的经纪人根据要求都通过公司做交易，所以德鲁可以查到霍弗和苏比拉格的个人账户记录。这两个人确实是美林公司驻委内瑞拉加拉加斯办事处的经纪人，但他们的交易活动并不广泛。然而，他们有四五起交易的股票都是在股价突然急升前购入的，比较可疑。德鲁不指望调查会有多大成果，他把这封举报信和账户纪录递给手下的年轻分析员史蒂文·斯尼德。

    德鲁简介情况时，斯尼德扫了一眼那些记录——美林公司现金管理账霍弗分册和苏比拉格分册。“哦，妈的！”斯尼德惊叫一声，打断了德鲁。

    “怎么了？”德鲁问。斯尼德指着账户记录上的借方栏给德鲁看，苏比拉格有一个月开过两个支票，数额为4500美元和839．39美元，数目倒没什么稀奇的，收方是一个叫布赖恩·坎贝尔的人。“这个人我认识。”斯尼德说，“他是我们美林公司的一位经纪人。”

    这个情况引起了德鲁和斯尼德的兴趣。为什么身在加拉加斯的一个经纪人要给纽约的一个经纪人开支票？一般遇到这种情况时，斯尼德会给霍弗和苏比拉格打电话寻求解释，但这样做常常容易出现偏差。因此，德鲁命令把霍弗、苏比拉格和坎贝尔的人事材料以及坎贝尔的账户资料都复印下来。