历史

剥掉鲨鱼皮(1)(1/2)

    纽哈斯穿着鲨鱼皮制服,你不知道制服在哪里结束,艾尔在哪里开始。

    ──《洛杉矶时报》

    1978年9月7日

    新一代强盗式资本家正在美国的一些里公司幽灵一样闪现──他们是一些袭击者和交易人,专门从不细心或毫无准备的首席执行官手中偷窃上市公司。

    我已经做好准备,随时准备应对偷窃本公司的强盗。

    辛辛那提的亿万富翁卡尔·林得纳是一条披着羊皮的鲨鱼。

    跟所有公司鲨鱼一样,他这人要专门对付。我用幕后操纵竞赛的传统方法征服了林得纳,只是在确信已经打败这个婊子养的时候才公开全部事件。

    我用了“征服”而不是“赶跑”这两个字眼,是因为从传统的意义上说,鲨鱼是赶不走的。

    如果发现有鲨鱼在你附近的商业浑水里游动,你的本能就是赶紧回击。如果这么做,你轻则会被咬伤,重则因此丧命。

    我不跑走,或者也不想从鲨鱼身边游开。但是,我会小心地打量鲨鱼的体型,看清楚它的来头。因为我的诱饵使得鲨鱼来到我身边的水域,而不是我游到它们的水域。这样的话,你可以决定什么时候迅速下钩,什么时候轻松捉住。

    1979年,林得纳成为加内特公司第二大股东,此时,我知道他有隐蔽的动机。

    林得纳与华尔街上其他的一些公司收购者关系密切,他对他们总是亲切地称名道姓,比如伊凡(博依斯基)、卡尔(依卡恩),或者迈克(米尔肯),或布恩(皮金斯),或索尔(斯坦伯格)。

    他的目标跟他们的目标是一致的,但是,他的风格与众不同。林得纳为人刻板,说话慢条斯理,走路慢腾腾的。不抽烟,也不喝酒,从不公开露面。他是个虔诚的浸信会教友,经常去教堂。但是,美元才是他真正的上帝。

    他通过收购进入公司,成为各公司的实力股东,拿到管理权,之后增加自己的持股数,想办法进入董事会,最终掌握公司。他在潘恩中央公司、联合品牌公司、K圈公司和其他一些公司都干过这样的事情。

    我们购买了艾拉的综合传讯总公司以后,林得纳拿到了他在加内特公司的筹码。他是综合传讯总公司的大股东,在我们的股票交换中,他最后拿到了加内特公司4%以上的股票。

    他的目标是控制公司

    兼并案之后的一年,他和他公司的总裁及跟随者、矮胖的龙恩·沃尔克来见我和道格·麦柯金戴尔。林得纳说,他很喜欢我们公司,因此想“增加我的分量”。并不必是一个天才就可以看出,他想要的是公司的控制权。

    他最初的目标是加内特公司基金会,那是公司最大的股东,共有约11%的股份。我和道格都是该基金会的托管人,一共有14名托管人。

    “基金会可否将它持有的加内特公司大宗股份销售给我呢?我可以按照高于市场价值的价格支付额外的一大笔费用。什么样的价格比较合适呢?”

    我们针对他的所有问题的答复只有一个:我们无法代表托管人说话,我们觉得托管人对销售股份没有兴趣。但是,他可以通过基金会的主席约翰·斯哥特办成此事。

    我们提醒了斯哥特。斯哥特是一位有话直说的印第安纳州人,以前当过海军陆战队队员。林得纳接近他的时候,斯哥特请他出去。“本基金会股票不卖。”斯哥特说,再没有别的话了。

    如此一来,林得纳只好到公开市场上去下手,同时也使我们去找了一位专门从事反收购的律师。我们请了最好的一位反收购律师,是马迪·利普顿,隶属于沃奇泰尔-利普顿-罗森及卡茨律师公司的纽约公司。

    利普顿提出两项针对我们公司的规章制度的修正案,这些修正案与其他反收购公司的修正案很类似,越来越多的公司正在接受这样的修正案,目的是要阻挡或防范投机艺术家们:

    ►一项所谓的公平股价修正案,目的是要在出现收购邀约的时候,确保所有股东都可以同样价格得到大笔付款。这就使得收购者必须花费相当大的资金,因为他无法在获取大股东的控制权以后,迫使较小股东以较低价格销售自己持有的股票。

    ►董事会分层设立。每年进行董事会重选时,只让1/3股东参与重选,这样可以防止管理层发生突然变化,同时也让公司收购者更难控制董事会。

    1985年5月21日召开股东大会之前的一个月多一点,林得纳向证券交易委员会递交了通知,说明自己已经获得加内特公司额外的股票,使其持股总数超过5%。凡持股超过上市公司流通股5%时,都必须要向证券交易委员会递交报告。林得纳的文件说,他时不时还可能增加更多持股额。

    他的企图是明确的和一流的,跟任何公司收购者一样。他的企图不外以下几种:

    ►收购足够多的股票,强行