使像巴菲特这样的天才也有失手的时候。”在1978～1980年，当大都会公司处于巅峰状态时，以4.3美元1股的价格卖掉伯克希尔持有的该公司股票， 当然你们中的一些人可能会疑惑为什么我们现在要以17.25美元1股的价格买进大都会公司的股票呢？我预料到你们会问这个问题，因此我花了许多时间，终于想出了一个非常直接明了的、能够解释这些行为的答案，那就是：时间价值。我对于自己早期廉价出售大都会公司的股票后悔不已。

    巴菲特说在他21岁时，做出了自己一生之中最失败的决定——把自己20亿的净资产投资于一个加油站。据他估算，按照经济学上的机会成本计算，那几年这一错误决策使他损失了8亿美元。

    犯错误不要紧，重要的是如何从错误中总结经验教训，巴菲特对这次错误的决定深有感触：从损失中痊愈的第一步就是不再犯同样的错误，这是一条亘古不变的原则，你不能重蹈覆辙。伯克希尔从未向股东分派过股息，股东们通过将投资收益再次投资于伯克希尔，既能避免双重课税，也能避免对他们的地位产生影响。唯一一次例外是巴菲特在1967年对当时的合伙人支付了每股10美分的股息。对此，他说：“我想，我肯定是在厕所里做出这一决定的。”

    巴菲特说当他相信伯克希尔的股东能找到比投资伯克希尔更有利可图的投资方式时，他会支付股息，以便使他们能按照自己的意愿进行投资。

    所罗门兄弟公司的政府债券丑闻给了巴菲特一个令他不堪回首的教训：你不会相信这一点，因为我不是没有机会推脱，但我的确自愿承担临时主席这一工作。并不是我想这么做，但在这一事件得到正确处理之前，我觉得自己必须做点什么。足足有相当于一个营的律师整理了许多对所罗门公司不利的证据，这促使巴菲特不得不密切关注这一事件的进展。我可能是当年美国律师协会的年度之星。巴菲特认为待在纽约一年帮助所罗门兄弟公司处理政府债券丑闻，就像卷入了一场战争：你之所以这么做是因为你不得不这么做，但你绝不希望再次卷入同样的事情。