出现高估值，但是在调整前，市场仍然会出现惯性上涨。因此，在此基础上，还需要投资者感性看待并参与于此。

    13．市场的涨跌原因

    市场剧烈波动，在短短一年内价格就会发生根本的变化，如果只是用基本面的变化去解释大跌的原因，那样会使你很失望的：在企业的效益非常好的形势下，股价却不断地下跌。当企业跌入了低谷，经营十分困难时，股价却呈现不断攀升的势头。银行不断加息，股价不但不跌反而上升。银行释放的流动性降低，股价却不断地下跌。不同的时间段发生了相同的事件，其价格变化的结果完全背离，市场的背后似乎有一只看不见的黑手，其操作的结果就是使太多的人的操作都是错误的。

    那么导致了这一切的背后原因究竟是什么？这绝不仅仅是几个简单的技术指标的问题。比如KDJ、MACD等，也不是数据模型就能完全解释的，也是由于市场投资者的情绪周期性的变化而导致的，是因为贪婪和恐惧贯穿其中的，盲目乐观或是悲观就是其主要的表现形式，周期是可以用年或是月做为单位。体现在交易价格上，就是会出现过分的高估或是低估，其在中间的波动空间最高可达10倍以上，即正常为10元的股价既可以低估成1元，也可以高估成100元；情绪的高低落差竟然可以达到100倍的波动空间。在这个起落周期的过程中，所有的指标以及数据都只不过是来解释上涨或是下跌的注解。

    所以，研究一些投资者情绪的变化，似乎要比研究单纯的数字更具有独特的魅力。如果自如地掌控了悲观与乐观情绪的大型周期性变化的路线图，那么，就会在投资市场里真正找到成功的阶梯。但是情绪的变化不容易单纯用量化的指标来表现。因此，我们来设定一个情绪指数对投资者的状态的影响测试，这样可以间接地指导我们及时发现底部及其顶部，但是该指数的采集以及如何设立及其设定的标准是一个课题。媒体也给我们一个启发，那就是当绝大多数的媒体对后市看多或是看空时，市场的转势信号也就明确了。

    世界原本如此，只不过是我们每天在乐观和悲观的情绪周期中奔走，趋势将这种情绪复制加强成自我催化剂。自始至终，一直到人类使用计算机来控制这个世界的一切开始，情绪才能退出其历史舞台。投机市场在失去了情绪波动的支持后，也没有其存在的意义了。这好像还是一件非常遥远的事，但是这又是必然会发生的事情。着眼于世界各国央行争着降息，这就意味着对加息的预测日子不会遥远。当面对历史的大底时，多数的人还在悲观失望。

    （全本完）