金融危机几时休（1）

    回首世界经济发展史，自从人类进入20世纪以来，世界性的金融危机频繁出现。特别是80年代以后，频率更大，危害更深，表现形式更加复杂。比较严重的有1987年黑色星期一、1995年墨西哥金融危机、1997年亚洲金融风暴以及此次次贷危机。

    尽管每次金融危机的直接原因不尽相同，同时危机的爆发也会因国家地区不同、经济运行环境和政治制度不同而表现出不同的特点，然而，这些金融危机的爆发却有着共同的经济运行基础。

    世界历史上的七次金融危机

    ◆1637年郁金香狂热

    在17世纪的荷兰，郁金香是一种十分危险的东西。1637年的早些时候，当郁金香依旧在地里生长的时候，价格已经上涨了几百甚至几千倍。一棵郁金香可能是二十个熟练工人一个月的收入总和。郁金香狂热潮可以分成三个阶段：第一阶段是供需不平衡而变得高价，第二阶段是投机者开始进入市场，第三阶段则是卷入了缺乏资本的平民。到了第三阶段之后开始泡沫化，价格暴跌导致市场上一片混乱。

    现在大家都承认，这是现代金融史上有史以来的第一次投机泡沫。而该事件也引起了人们的争议—在一个市场已经明显失灵的交换体系下，政府到底应该承担起怎样的角色？

    ◆1720年南海泡沫

    1720年倒闭的南海公司给整个伦敦金融业都带来了巨大的阴影。17世纪，英国经济兴盛。然而人们的资金闲置、储蓄膨胀，当时股票的发行量极少，拥有股票还是一种特权。为此南海公司觅得赚取暴利的商机，即与政府交易以换取经营特权，因为公衆对股价看好，促进当时债券向股票的转换，进而反作用于股价的上升。

    1720年，为了刺激股票发行，南海公司接受投资者分期付款购买新股的方式。投