而家庭的劳动又在创造着真实财富。

    当利率较高的时候，正如“金融体系”一节中曾提及，大多数人是倾向“先苦后甜”，于是人们就减少当前的消费，减少消费意味着产品总需求下降。减少消费也意味着减少闲暇，因为闲暇可以看作是一种正常的消费品，闲暇减少即劳动时间增加，创造的财富便会增加，这意味着产品总供给增加。因此，较高利率下，很可能出现产品总供给超过产品总需求。

    反过来，当利率较低的时候，大多数人便会借贷消费，增加产品消费也增加闲暇，总需求增加。闲暇的增加意味着劳动时间的减少，社会创造的财富减少，总供给便会较低。结果，很可能在这个较低的利率水平下出现产品总需求超过总供给的情况。

    只有在一个恰当的利率水平上，总供给才会与总需求相等，产品市场达到了均衡。所以我们可以说，是利率在产品市场上决定了社会的产出，而且均衡意义上就是“总供给=总需求”时对应的产量(财富)。

    但是，在总供给和总需求不相等，产品市场不均衡的时候，究竟是什么力量推动利率趋向均衡利率的呢？这个答案要在信贷市场中去找。

    信贷市场的均衡

    总供给对应于人们的真实财富供给，总需求对应于人们的真实财富需求。每个家庭都在消费和储蓄之间配置自己的财富。有些家庭会发行债券(借入财富消费)，有些家庭会购买债券(贷出财富储蓄)。当总供给超过总需求，这意味着打算借入财富消费的家庭就比较少，而希望借出财富储蓄的家庭就会比较多。换句话说，发行债券的家庭少，而购买债券的家庭多。于是债券的价格就会上升，债券的价格上升实际上就是债券的利率下降。关于这一点，读者可以这样理解：某个家庭发行了面值1000元的债券，意味着到期之后债券持有人可以从这个家庭得到1000元。但是，购买这张债券的人，显然不会出1000元去购买(那样的话自己无利可图)，假设他最终用800元买到这张债券，则800元就是这张面值1000元的债券的价格，相当于债券的利率为(1000/800-1)=25%。如果有更多人竞争这张债券，该债券价格就会涨到900元，债券的利率就变为(1000/900-1)≈111%。这说明债券价格上升意味着债券利率下降。由此我们说，总供给超过总需求，经过信贷市场的力量，利率会下降。

    反过来，若总需求超过总供给，人们希望消费的真实财富数量超过了人们能创造的真实财富数量，就会有更多的家庭发行债券希望借入财富消费，更少的家庭购买债券储蓄。于是债券价格下降（债券利率上升了）。由此我们说，总需求超过总供给，经过信贷市场的力量，利率会上升。