第三章 总经理必修的财务分析方法（7）

    财务费用869-04-4%

    所得税　48-48-100%

    净利润2114343-1316-38%

    首先，该公司2009年营业收入上升了15%，说明销售额增加；营业成本增长了20%，增长速度更快，导致公司的毛利率下降。这是导致利润下滑的最主要原因。公司需要进一步分析影响营业成本增长的因素，是人工因素还是原材料因素等，并考虑是否能积极消除这些因素对成本的影响。其次，营业费用的增长速度也达到50%，远高于营业收入增长率，究其原因有可能是产品广告、宣传、促销及销售人员提成等造成的，需要进一步考虑如何控制该费用的增长。管理费用、财务费用的增长均未超过营业收入增长速度，对利润的影响也在正常范围内。因此，该公司应重点关注营业成本和营业费用的增长及控制，如果成本难以下降，可以考虑能否相应提高产品销售价格，弥补营业成本上升的影响。

    五、从营运能力看资产管理水平

    营运能力用来衡量公司在资产管理方面的水平。

    1存货管理水平

    对于存货管理的评价指标，主要采用存货周转天数和存货周转次数来衡量。企业购进存货或自制存货的成本通过销售形成营业成本，因此存货周转与营业成本有关。

    存货周转次数=销售成本÷平均存货

    存货周转天数=360÷存货周转次数

    平均存货=（期初存货+期末存货）÷2

    一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，转换为现金或应收账款的速度越快。

    物美大卖场志新店目前存货平均三个月周转一次，销售额为5000万元，周转一次的毛利率为15%。目前公司准备采取营销策略，降低销售价格，提高存货周转速度。调价之后存货平均两个月周转一次，周转一次的