为什么说价值投资无法在A股中大行其道

    其实，我们还忽略了重要的一点，就算我们对价值投资有非常深刻和正确的理解，那么我们还要思考一下，我们的股市是否存在价值投资的市场条件。换句话说，价值投资起源于国外成熟的市场，其有稳定分红派现作为保证，那么将其移植到A股市场，是否也有相关的生存条件呢？价值投资其操作的宗旨以股票分红和资产增值为目的，也就是说需要市场重视“投资回报”的环境。因为价值投资靠的往往不是利差，而是分红派现率，类似定期存款般获得长期稳定的收益，这个在成熟的股市中较为常见。当市场中类似的环境存在，那么资金就会采用“价值投资”的方式去进行相关的操作，而这样的操作可以获得利润之后，就会有更多的资金效仿，这样市场中就能够有“价值投资”派形成稳定的力量。

    我们可以思考一下，为何在金融危机的2008年A股跌了73％，而美股却只有39％，包括在2010年，A股市场下跌超过了10％，而同期美股市场则是全年保持了振荡上行的走势，创出了2年多的新高，收复了金融危机前的失地并刷新了高点。我们不要忘记了美股才是金融危机的发源地，当反而走势上强于我们，其中很大一点原因，就是其市场中的投资风格是偏向于稳健投资的，投资者持股时间普遍较长，因此市场投机性走势较小；而A股市场由于重“融资”，轻“投资”的特点，导致了市场持股风格偏向于激进型的短线，这样势必会出现暴涨暴跌的走势，市场走势不够稳健。尤其是A股的分红派现率很低，资金尝试“价值投资”的结果往往是苦涩、无助的，这样就进行此类操作的资金就越来越少，越是市场没有这样的风气，那么越是逼着资金只能去进行投机的方式去获得利差，那么当股市出现下跌的时候，资金会如何应对？只有出逃，跑得慢了就会被套，而且你不出，别的资金在出，市场还是会下跌，到了你可承受范围，你还是跟着出逃，否则就是深套的命运，从而A股一旦下跌就很难停止，根源就在于市场没有长期投资的条件，资金只能够是一种波段操作。

    A股其实不缺乏好的公司，工行、中石油